上周五外盘铝价震荡反弹，但美元继续走强抑制价格反弹力度。LME三月期铝价收涨0.8%至2210.5美元/吨。国内夜盘早间现货市场整体有所改善，到货量偏低，现货流通收紧，贸易商交付长单需求下，采购量增加，下游也有一定补库需求，不过主要在低位采购为主。华东市场主流成交价格在18330元/吨上下，较期货升水30左右。广东主流成交价格在18370元/吨上下。云南复产推进使得供给端加速回升，不过冶炼厂铝水转化率高，铝锭供应增加并不突出，铝锭回升并不稳定，甚至阶段性下降。短期低库存以及政策面的预期给予铝价一定支撑，但消费对价格上涨的负反馈愈发明显，抑制价格上行力度。短期多空拉锯下，铝价或反复震荡，但随着供给端加速上升，铝价承受更多来自供给端的压力。短线建议区间操作，中期则以逢高空为宜。

上周五氧化铝夜盘震荡运行，期间2311合约一度冲上2884元/吨，之后回落并收于2869元/吨。早间现货市场交投量较有限，持货商惜售，但电解铝企业现货采购不甚积极。价格基本平稳。随着云南电解铝复产力度加大，氧化铝消费进一步向好，而当前供给端暂无明显增量，供需基本面整体向好，不过暂不会出现明显短缺的情况，氧化铝现货价格以稳中偏强的态势，期货价格上方暂受限。操作建议以回调做多思路为主。