上一交易日，上海市场电解铝对沪铝2307合约报贴水110-70元/吨；华中市场电解铝对沪铝2307合约报贴水220-180元/吨；广东市场电解铝对沪铝2307合约报贴水200-160元/吨。河南矿企复垦政策对矿供应有少许影响，氧化铝的新投产项目正稳定释放产量，由于成本端有所下移，氧化铝冶炼利润尚可，云南地区的电解铝冶炼企业稳步复产，7月电解铝产量将有明显增长，同时，对氧化铝的需求量亦有所增加，此外，电解铝冶炼成本仍偏低，消费淡季对终端订单的影响已出现，铝水比例下降，电解铝累库拐点将至。上周，国内电解铝社会库存增加2.8万吨，保税区库存下降1.73万吨。下方有成本线支撑，上方有产能压力限制反弹空间，氧化铝或区间震荡。宏观的利好因素推动铝价反弹，但基本面预期仍偏弱，可尝试逢高做空。

策略方面：建议逢高沽空。