隔夜沪铝维持震荡，近期沪铝走势较为纠结，持仓量变动有限，主力资金均在观望，等待矛盾的进一步放大或伺机而动，隔夜沪铝2308合约涨15元至17995元/吨，现货市场销售的疲软、库存的累积使得基差通过现货市场的回落而收敛；宏观方面近几日市场较为平静，影响有限，产业方面，中短期基本面正在逐渐走弱，供应层面云南复产进度较快，神火、云铝计划恢复至满产，宏桥也在积极的产能置换，其亚小幅复产，预计投复产产能超180万吨规模；库存方面，周一铝锭库存累库1.3万吨至48.5万吨，铝棒库存减持平至16.55万吨，日度数据显示仍在增加；北方地区铝锭的跨地域套利抑制了南方地区的高升水，盘面交割的压力预计会集中在山东、河南地区；周二现货市场成交氛围相当弱，无锡对长江贴水从-20一路下滑至-80，巩义、佛山等地下游接货氛围较差；交易策略方面，07合约持仓量仍然高于历史同期水平，高虚实比，挤仓的风险仍存，短期月差或将维持高位，单边方面，短期消费疲软，负反馈仍在加码，铝水比例开始下行，铝锭的库存持续累积，建议中短期偏空对待，空单继续持有；昨夜氧化铝价格窄幅震荡，AO2311合约涨7元至2823元/吨，盘面定价基准目前在山东地区，期货盘面升水，且盘面给北方地区一定的生产利润，短期云南地区电解铝复产超预期增加，氧化铝南北高成本区域略有减产，氧化铝周度运行产能下滑超百万吨，河南矿石紧张矿石价格上涨20元/吨等共同驱动氧化铝价格走强；现货成交方面，近两日现货市场表现平稳，预期虽好，但是当下货源较为充足，上涨受到拖累，北方山西地区低价成交有限，销售意愿报价提升至2800元/吨以上，预计盘面短期呈现震荡上行的走势，适当逢低做多，正套继续持有（以上观点仅供参考，不做为入市依据）