中国复产预期及近日LME库存攀升打击下，隔夜外盘铝价继续走弱，LME三月期铝价跌1.21%至2240美元/吨。国内夜盘小幅高开后窄幅震荡，沪铝主力2307合约小幅收高于18140元/吨。早间现货市场交投不佳，持货商对后市较悲观，加大出货力度，下游谨慎逢低接货。华东市场主流成交价格在18380元/吨上下，较期货贴水20左右。广东市场货源相对偏紧，不过下游接货情况同样不佳，主流成交价格在18470元/吨上下。本月中下旬云南或迎来全面复产，不过月内不会有产量贡献，短期供给端增量仍有限，消费渐弱，不过显性库存降至低位，尤其是仓单量较小，对短期铝价下跌有一定抑制作用。不过中期看，随着云南复产推进，供应将明显增加，而淡季消费继续走弱，显性库存将止降。另外成本下移对价格也有明显拖累作用，因此中期价格重心仍有下降空间。短线减反弹做空，中期逢高做空。