【市场分析】：昨日沪铝06合约收于18230元/吨，昨日AOO铝锭现货报价为18240元/吨，升贴水均价报价80元/吨。 1、本周（5.8-5.11）国内铝下游加工龙头企业开工率环比前一周（5.1-5.5）上升0.9个百分点至64.7%，整体表现平平，分版块开工率涨跌不一。 2、截至5月15日，SMM统计国内电解铝锭社会库存68.4万吨，较上周一库存下降5.0万吨，去库速度仍维持。 3、供给和成本端：当前贵州、广西持续复产，4月合计复产43万吨，全国运行产能为4078.4万吨1-4月国内电解铝产量为1326.5万吨，同比增加3.9%，预期5月底运行产能将达到4100万吨/年，供给边际增加的当下并没有改变。成本端，随着5月初预焙阳极价格再次调低，市场成本塌陷的逻辑再次走强。 4、宏观层面： 国内：4月社融数据相对的不及预期和CPI的下滑，让市场对于弱复苏现状再次强化，居民中长期贷款下滑，预示着地产消费的低迷，零售的不及预期，也预示着当前国内经济的弱复苏现状。 综上 ，国内社融数据不及预期和CPI下滑，再次强化经济弱复苏的现状，可见市场当前点价焦点集中在“需求偏弱的基本面端”，本周下游龙头企业开工整体保持平稳，关注后续开工情况，预期偏弱消费将持续。供给端：因利润空间较好，市场供给有持续增加预期。随着海外宏观风险的摇摆，以及需求偏弱的当下行业生产端利润较好的现状，市场可能走“成本塌陷”的逻辑。后续关注铝棒、铝卷等加工费走势。

【投资策略】：多07，空06的套利策略