LME昨收2259，无涨跌。供应方面云南企业在进行复产准备，整体供应继续小幅增加。需求方面型材开工未继续下滑，环比4月有所恢复，其他板块恢复暂不明显。库存方面暂未看到铝棒明显的转产兑现，按当前去库速度预计绝对库存很可能下降到60w附近。现货市场方面，低库存支撑升水继续上行；铝棒加工费继续走弱。成本方面氧化铝价格继续下跌。海外欧洲天然气价格和电价窄幅波动。海外欧美及亚洲升水暂时持稳。

投资策略：短期关注176-17800附近的现货和库存的支持，建议空头择机平仓；建议继续持有内外正套的头寸，若比价随着pre和国内去库继续抬升可继续考虑加仓；近月合约整体持仓仍处于偏高水平，关注交割后的现货升水情况和07合约的挤仓风险，月差可以建议空头20/月逐步后移到08合约。

风险提示：国内消费持续好转、海外重返宽松等宏观风险。