连日反弹后，周二外盘铝价震荡调整，经济下行担忧抑制多头追涨，LME三月期铝价小幅收跌0.18%至2265美元/吨。国内夜盘则震荡走强，空头继续减持，去库对价格仍有支撑。沪铝主力2306合约收高于18230元/吨。早间现货市场维持一定的活跃度，由于到货持续偏少，流通货源偏紧，持货商挺价出货，下游刚需采购为主。华东市场主流成交价格在18260元/吨上下，较期货升水80左右。广东主流成交价格在18350元/吨上下。短期供给端压力暂未显现，产量整体稳中有升，不过铝水比例维持高位的情况下，铝锭供应实际偏低，消费尚有一定韧性，铝锭持续去库的支撑仍存，不过价格反弹或加剧消费走弱。而成本端的拖累也较明显。短期铝价或震荡调整为主，建议区间操作。中期则有云南复产预期及消费走弱的压力，成本也进一步区间，铝价重心下移。