今日沪铝延续回落，主力合约 2306 收盘跌 255 元至 18435 元/吨，跌幅为 1.36%；当日 15:00 收盘伦敦三月铝报价 2318.00 美元/吨。现货方面，华东地区成交集中在 18550-18590 元/吨，现货升贴水较昨日回落 10 元至贴水 10 元/吨。中原（巩义）地区成交集在 18470-18510 元/吨，现货升贴水较昨日持平于贴水 90 元/吨。华南地区成交集中在18660-18700 元/吨，现货升水较昨日回落15元至升水105元/吨。整体上市场备货情绪不高，现货升贴水回落，成交一般。产业方面，截至 2023 年 4 月 27 日国内电解铝锭社会库存 85.3 万吨，较上周四下降 5.3 万吨，较 2022 年 4 月份历史同期下降 13.5 万吨， 4 月份月度库存累计下降 23.5 万吨。

宏观氛围不佳有色金属继续承压。基本面上本周库存延续去化，但主因到货量偏少和铝水比例增加的影响，而实际出库量不佳。供应端在贵州、四川等地复产影响下运行产能继续小幅上修，云南和青海地区暂未有新的减产落地，随着时间的推移市场预期云南再次减产的可能性在逐步降低。需求维持弱复苏状态，下游铝材开工改善速度放缓，现货市场备货情绪不高，成交一般。短期基本面支撑较前期减弱，叠加宏观氛围偏弱，铝价或继续承压调整，关注消费和西南降水情况。

风险提示：需求修复不及预期；来水明显改善。