LME收2386，日涨6或0.25%。供应方面云南继续减产压力缓解，但复产仍存不确定性；整体复产缓慢，供应小幅增加。需求方面实际消费有所改善，型材开工继续好转，板带开工小幅上涨。库存方面去库幅度放缓，但预期4月仍能见到明显去库。现货市场成交一般，华南地区升贴水维持，华东地区贴水继续走扩；铝棒加工费继续走弱。成本方面电煤价格稳中有跌，炭块价格和氧化铝价格暂时持稳。海外欧洲天然气价格继续小幅上涨，但电价并未完全跟随天然气价格变动。海外欧美现货升水暂时持稳；亚洲升水继续上涨，警惕日韩排斥俄罗斯货物的风险。

投资策略：单边多头建议离场，19000附近继续持有多头的盈亏比较差；关注内外正套头寸，可考虑底仓持有，下半年有趋势性回归的机会。

风险提示：国内消费持续好转、海外重返宽松等宏观风险。