隔夜沪铝震荡偏强，AL2304收于18340元/吨，涨幅0.27%，持仓减仓2907手至18.52万手。现货收至贴水10元/吨，佛山A00报价18350元/吨，对无锡A00报升水75元/吨。铝棒加工费多地持稳，新疆上调20元/吨，南昌广东无锡下调20-30元/吨；铝杆云南广东6/8系加工费上调80元/吨；铝合金ADC12及A380上调50元/吨，A356及ZLD102/104上调100元/吨。云南减产消息逐渐落地，但因此前企业集中抽铝水铸锭，整体产量释放力度坚挺，未同运行产能一道出现明显降幅。步入3月下旬后，川贵蒙等地均存在新增投复产，但贵州电力情况存疑，且新启电解槽在短期内对产量提升助力不大，同时消费订单和出口攀升有望出现高速回暖态势，盘面逐渐回归基本面逻辑，届时需警惕供给边际减量在价格端影响延时性呈现。近期铝价震荡整理为主，静待需求预期兑现情况。