1.现货：上海有色A00铝锭(Al99.70)现货含税均价为18480元/吨，相比前值下跌140元/吨；

2.期货：沪铝价格为18635元/吨，相比前值下跌140元/吨，

3.基差：沪铝基差为-155元/吨，相比前值下跌95元/吨；

4.库存：截至2-23，电解铝社会库存为124.8万吨，相比前值上涨1.5万吨。按地区来看，无锡地区为43.9万吨，南海地区为31.6万吨，巩义地区为24.8万吨，天津地区为7.7万吨，上海地区为5.1万吨，杭州地区为7.5万吨，临沂地区为3万吨，重庆地区为1.1万吨；

5.利润：截至2-21，上海有色中国电解铝总成本为17256.83元/吨，对比上海有色A00铝锭均价的即时利润为1363.17元/吨；

6.总结：当前宏观压力有所放缓，但成本有所坍塌，上行空间打开的同时价格底部支撑松动。由于西南地区缺水大环境不改，我们预计煤炭价格有所支撑，带动电解铝行业自备电成本维持在16500元/吨，再给与1500-2000元/吨的利润空间，价格在18000-18500元/吨可逢低做多。