沪铝震荡小幅回落，主力合约 2304 收盘跌 105 元至 18680 元/吨，跌幅为 0.56%；当日 15：00 收盘伦敦三月铝报价 2409.00 美元/吨。现货方面，华东地区成交集中在 18600-18640 元/吨，现货升贴水较昨日持平于贴水 100 元/吨。中原（巩义）地区成交集在 18470-18510 元/吨，现货升贴水较昨日持平于贴水 230 元/吨。今日现货市场货源比较充裕，市场仍以出货为主，成交情况比较一般，现货升贴水稳定。产业方面，截至 2023 年 2 月 23 日国内电解铝锭社会库存 124.8 万吨，较上周四库存增加 3.2 万吨，较去年 2 月份历史同期库存增加 16.7 万吨，较春节前 1 月 19 日库存累计增加 50.4 万吨。美联储议息会议纪要释放偏鹰信号美元指数走强，施压有色金属。基本面上本周国内铝锭社会库存较上周仍有小幅累增，考虑到巩义和华南地区因货物积压和设备检修出现停装情况导致在途铝锭入库缓慢，预计短期内仍维持小幅累库趋势。供应端云南地区减产落地，预计影响产能 70-80 万吨，幅度略超预期支撑铝价，不过贵州地区关停产能陆续起槽复产，减复产同时进行。需求端下游铝材开工逐步恢复，订单有所增加，但铝价上涨后下游观望情绪抬升，以按需采购为主。整体上减产落地提振铝价，不过需求的复苏和下游对铝价的接受程度仍需观察，继续关注库存变动情况，操作上可关注逢低做多机会。