沪铝震荡下行，主力合约 2303 收盘跌 240 元至 18315 元/吨，跌幅为 1.29%；当日 15：00 收盘伦敦三月铝报价 2398.00 美元/吨。现货方面，华东地区成交集中在 18470-18510 元/吨，现货升贴水较昨日持平于贴水 30 元/吨。中原（巩义）地区成交集中在 18380-18420元/吨，现货升贴水较昨日持平于贴水 120 元/吨。临近交割，贸易商接货相对较少，市场存在一定的观望情绪， 成交情况一般。产业方面，据 SMM 数据统计，1 月全国铝型材企业开工率为 31.25%，环比下降 5.26%，同比下降 8.45%。

今日美元走强有色金属有所承压。基本面上近期云南减产逐步实施，后续或根据水位情况变动，而贵州地区此前关停产能开始陆续起槽复产，或将冲减产影响。当下市场关注点更多转向成本和需求端，近期煤价持续回落带动成本有所下降，需求下游开工逐步恢复，铝价回调后采购量略有增加，现货成交改善但仍维持贴水。库存方面，LME 库存持续大幅交仓给予铝价压力，国内社会库存延续累积，不过增幅有所下降且出库量保持增长，季节性累库或有望逐步缓解。短期供需略有改善，但成本和累库影响负面，铝价震荡偏弱等待库存拐点出现，关注成本和库存变动情况。