沪铝维持震荡走势，主力合约 2303 收盘跌 145 元至 18925 元/吨，跌幅为 0.76%；当日 15：00 收盘伦敦三月铝报价 2605.00 美元/吨。现货方面，华东地区成交集中在 18710-18750 元/吨，现货升贴水较昨日收窄 10 元至贴水 100 元/吨附近。中原（巩义）地区成交集中在 18580-18620 元/吨，现货升贴水较昨日收窄 20 元贴水 260元/吨。目前下游尚未完全恢复生产，市场交投氛围相对一般，持货商出货积极而接货方压价接货。产业方面，1 月份国内石油焦市场弱势运行，价格走跌，据 SMM 山东某大型铝厂下调 2 月份预焙阳极采购基准价格，环比下调 660 元/吨，现汇价格 5920 元/吨，承兑价格5955 元/吨。议息会议临近市场风险偏好回落。基本面上春节期间国内铝锭社会库存累库总量较去年略偏高，预计本周仍是累库为主。供应端贵州、云南等西南电解铝企业维持前期限电生产状态，内蒙古等地小幅增产，目前电解铝运行产能位于 4026 万吨附近。需求端下游尚未完全从假期氛围回归，消费实际表现仍待观察。整体上消费乐观预期仍有支撑，但累库周期对铝价施压，且消费即将进入验证阶段，需密切关注节后实际消费表现和累库幅度，同时关注美联储 2 月议息会议。