沪铝继续震荡上涨，主力合约 2302 收盘涨 390 元至 19010 元/吨，涨幅为 2.09%；当日 15：00 收盘伦敦三月铝报价 2625.50 美元/吨。现货方面，华东地区成交集中在 18620-18660 元/吨，现货升贴水较昨日回落 20 元至贴水 90 元/吨附近，因市场出货远多于接货，贴水有扩大的趋势。中原（巩义）地区成交集中在 18450-18490元/吨，现货升贴水较昨日回落 30 元至贴水 260 元/吨。节前沪铝重心进一步上移，且春节临近贸易企业大部分进入假期，市场交易气氛转淡，现货升贴水走扩明显，市场基本上仅有少量压价接货。产业方面，据国家统计局，12 月十种有色金属产量 595 万吨，同比增长 7.3%，1-12 月累计产量为 6774 万吨，累计同比增长 4.3%，其中电解铝 12 月份产量 343 万吨，同比增长10.3%，1-12 月电解铝产量4021 万吨，累计同比增长 4.5%。

国内政策偏暖，市场风险偏好维持偏高位，有色普涨。基本面上喜忧参半，供应端海外美国铝业旗下西澳的 Kwinana 氧化铝厂减产出现减产，关注影响是否扩大。国内贵州地区目前减产约 80 万吨左右，而需求端仍维持弱势，下游已进入假期状态接货稀少，不过国内政策偏暖，市场对于节后需求表现偏乐观。库存延续季节性增加，虽然仍处相对低位，但后期库存仍是假期累库节奏。目前需求乐观预期未被证伪，强预期交易仍在，但累库和需求弱现实仍有压力，铝价反弹至区间上沿位置后不建议追多，以轻仓过节为主，关注春节期间累库幅度和节后实际需求恢复情况。