沪铝震荡偏强，AL2302收于18750元/吨，涨幅0.7%，持仓增仓2305手至18.7万手。现货收至贴水10元/吨，佛山A00报价18490元/吨，对无锡A00报升水65元/吨。铝棒加工费多地持稳，新疆广东无锡上调10-30元/吨，临沂下调50-60元/吨；铝杆加工费上调50元/吨；铝合金ADC12及A380持稳，A356及ZLD102/104上调50元/吨。美联储放缓加息预期叠加美元转弱，国内政策加持，宏观整体氛围转暖，带动铝价回弹。基本面喜忧参半，西南电力限负荷，西川广西复产存在制约，贵州减产规模扩增，一季度供给压力将大幅下滑。因今年春节假期偏早，当前终端消费表现疲软，订单持续下滑，下游多板块已提前两周放假，社库出现季节性大幅累库，月内增幅超12万吨，且维持加速累库的趋势。多空因素堆积，强预期和弱现实矛盾愈发尖锐，预计铝价反弹有力、大涨受阻，或维持震荡走势，关注后续库存走势。