上一交易日SMM铝现货价报19260元/吨，相较前值下跌90元/吨。期货方面，沪铝价格上一交易日早盘震荡走高，夜盘略有回落。宏观方面，美联储本周即将召开议息会议，市场普遍预期加息50BP，关注对后续加息展望。而国内方面，近日地产刺激政策持续加码，防疫“新十条”进一步放松，市场预期出现改善，但疫情是否会短期对经济形成拖累仍存不确定性，关注后续经济数据是否有实质性改善。供给方面，海外地区能源压力近期有所缓解，减产节奏明显放缓，关注后续能源紧张问题。而国内方面，限产影响暂无进一步扩大，四川产能正在逐步恢复，河南、贵州等地受影响产能较少，而云南方面受影响产能范围基本维持，整体来说，供给端新增扰动有限，但受电力等因素的影响，仍存在一定制约，产能放量或可能在23年下半年才能兑现。下游需求方面，企业仍以刚需采购为主，成交一般。终端消费方面，近期宏观预期不断改善，库存仍处于历史地区，且持续下滑。综合来看，沪铝供给端产能释放存约束，而下游需求预期不断改善，叠加库存仍处低位，市场做多情绪持续，沪铝多头可继续持有。