（1）7月14日，SMM上海铝锭现货报价17420~17460元/吨，均价17440元/吨，-160元/吨，贴水20-升水20，平水。

（2）2022年7月14日，SMM统计国内电解铝社会库存69.7万吨，较上周四库存下降2.6万吨，较去年同期库存下降13.6万吨。

（3）2022年7月14日，铝棒库存9.85万吨，较之上周四下降0.32万吨，但是较之本周一增加0.92万吨，周内出现了小幅累库。

逻辑：国内供应端稳步抬升，铝价低位下，下游采购情绪得以提振，库存维持下降，出货量较上周也有一定提升，现货贴水回升至平水。在地产链资金流持续紧张的情绪发酵下，资金做空情绪较高，预计在没有“保交付、促复工”纾困政策出台和落实之前，铝价难以企稳，成本端对铝价的支撑效果亦相对有限。供应端：预计7月份日产量环比回升。消费端：下游需求预期偏弱。中长期来看，国内供应大幅增长，市场对房地产需求偏悲观，供需过剩显著，铝价上方或持续承压。

操作建议：空头持有或滚动做空。

风险因素：产量投放不及预期，需求超预期增长