国泰君安期货：关注今日社库变化-兰格钢铁网

国泰君安期货：关注今日社库变化

发表日期：2022/4/25　兰格钢铁

【观点及建议】

当下时点，市场对海外铝基本面的扰动表现钝化，焦点更多在于国内端。疫情持续抑制下游消费端，虽本周各地运输缓慢恢复，但华东地区疫情迟迟未见缓解，对下游消费的掣肘仍存，下游开工数据也因此未见明显回升。后续关注点亦在于疫情对运输方面的影响，若疫情缓解运输恢复，则下游前期被抑制的需求将会得到较顺畅的释放。基于疫后需求释放逻辑，整体二季度从供需上看呈去库态势，叠加海外依旧处于持续缺货格局（年初至今已消化掉约50万吨的隐性库存），因此铝价下方空间不大，预计仍维持高位震荡格局。就短期而言，我们认为需关注下周疫情演变情况，也即解封预期与解封现实之间的博弈，此对短期资金有较大影响。此外，建议持续关注俄乌局势、各地道路运输情况、美联储加息节奏等因素。

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