市场分析

今日受俄鸟战争爆发的影响，外盘铝强势上涨，尤其是中午收盘前，但是全天沪铝增仓一般，仅下午开盘后大幅增仓上冲，整个局势目前看较为顺利，战争有望快速结束，事件冲击主导的短期行情。但随后价格快速回落，主要原因在于市场认为俄铝被制裁的可能性较低，而且大部分可通过中国盟友来消化，所以较快的回落。而且市场前期已经有了充分的预期，当前的现货需求基本面实际表现一般，需求受到高价的抑制表现不如人意，主流对长江、对南储价持续贴水，今日成交略有好转，但是仍然贴水20以上，高价抑制了终端的采购需求，负反馈有体现，有点类似2021年10月份，能源和供应短缺的预期爆炒导致需求延迟。

从目前的库存供需来看，2月份表观需求增速预计为同比4.36%，上个月的需求增速为-3.78%，连续两个月大幅走负值;供应方面，大逻辑依然是前紧后松，供应端产能爬坡比预期中的更快，目前运行产能已达3860万吨，预计4月底即可达到3940万吨上下的运行产能，年底到4070万吨左右(投产集中在上半年，所以产量会比较高，3960~3980万吨左右) ，去年的需求在4050万吨，如果按照前面几个月的需求增速下去，今年将会是过剩的，更不用提进口了。

所以核心在于需求端，需求端短期看成交，看库存和出入库，长期需求的变量在地产。

交易策略

事件性的冲击以短线操作为主，快进快出是主要操作逻辑;从基本面的角度看，俄铝在产量上的损失概率不大，但是国内高价抑制了终端的采购需求，目前高价使得做多的性价比非常差，继续关注下游需求情况和累库节奏和事态的演变。