上海现货铝价报22930元/吨，相较前值上涨330元/吨。宏观方面，上一交易日俄乌冲突继续发酵，但市场对与可能带来的实质性影响预期较为谨慎，避险资产多数回落，美元在96附近震荡，但短期内不管是加息还是地缘政治因素对美元均为潜在利多，预计美元下方支撑偏强。2022年1月中国原铝产量终值为326.25万吨，同比下降2.26%，环比增长2.38%，1月份国内电解铝企业复产持续进行，复产区域主要集中在内蒙古、广西、山西、云南等地。供应方面，广西百色市田阳区新冠肺炎疫情防控工作领导小组指挥部19日发布通告，决定自2022年2月20日凌晨1:00起，解除对广西百矿铝业有限公司的封控，解除对百色新山铝产业示范园、田阳区头塘镇新山村的管控。海外方面，海德鲁21日在官网上发布了巴西Albras铝厂最新进展，公司表示目前正在调查事故原因，并已经开始为复产做准备，预计将在2022年二季度初启动第一批电解槽，在四季度完成复产恢复至正常运行。库存方面，截止2月21日，中国电解铝社会库存110.2万吨，较2月17日增加3.5万吨。铝价短期内将延续偏强震荡格局，但需密切关注俄乌局势、能耗双控、欧洲能源危机问题对供应端的影响，以及动力煤、氧化铝成本端的影响。