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金瑞期货:铝价整体继续处于高位宽幅震荡
发表日期:2021/6/10 兰格钢铁
    

中长期矛盾:碳中和背景下国内产能天花板的迫近与消费增速间的匹配。

短期矛盾:货币政策预期博弈以及国内消费持续性。

我们的观点:周一铝锭库存表现尚可,较上周四下降2至93.4万吨。进入6月,地产建筑、交运板块等订单仍有保证,而光伏因原料价格开工率再度下降,内需消费环比预计走弱。供应端,随着云南降雨量的增加,云南电网通知将在6月底前终止全省有序用电,预计7月云南供应将呈边际好转,而贵州某铝厂因指标问题可能会在6月底停产10万吨产能,供应干扰不断。综合供需两端将表现为强支撑,供应干扰的扩大削弱即将迎来消费淡季的累库影响,6月库存继续表现下降,且7月库存难有明显增加。宏观层面则处于国内政策施压及海外宽松利好的相互博弈中,铝价单边持续拉涨或有难度,尤其是在国内对抛储的担忧持续存在,预计铝价整体继续处于高位宽幅震荡,建议逢低短多或观望。

投资策略:观望或逢低短多。

风险提示:供应干扰不及预期,宏观及政策形成负反馈。

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