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银河期货:1月13日铝早评
发表日期:2021/1/13 13:08:12 兰格钢铁
    

1、单边:原料端受北方环保禁令解除影响,在北方氧化铝运行产能边际回升的情况下,地区供应偏紧的格局已经有所缓解,但受河北疫情持续发酵拖累,山西地区供应仍小幅持紧。但在西南地区新增产能继续投放的情况下,国内氧化铝供应的整体宽松将继续限制特殊环境下的价格涨幅。在国内电解铝企业利润仍维持在较高生产利润的背景下,伴随新增产能的持续投放,短中期铝锭的消化压力任然较大。但随着原铝进口窗口的逐渐关闭,后续供应端的过剩预期或小幅收窄。需求端目前受深冬的季节性影响较深,在地产基建等终端需求周期性回落的情况下,铝水消费的持续下滑正不断增加上游铝企的铸锭意愿。同时受全国大范围降温影响,因电力供应偏紧造成的地区限产,使得下游需求难以及时释放。在北方疫情持续发酵的背景下,国内库存端的累库预期仍在继续升温之中,或继续施压短期铝价,继续观望为宜。

2、套利:在现货/仓单流动性彻底宽松之前,期铝盘面结构仍将维持反向。但在近月多头的持续移仓的情况下,近远合约的价差结构仍有继续收窄的可能,暂时观望为宜。

3、期权:沪铝02卖出宽跨式:卖AL2102-P-14900卖AL2102-C-17500 (以上观点仅供参考,不作为入市依据)

信息监督:马力 010-63967913 13811615299
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