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金瑞期货:1月13日铝早评
发表日期:2021/1/13 13:06:58 兰格钢铁
    

中长期矛盾:国内产能天花板的迫近与消费增速间的匹配。

短期矛盾:周一铝锭库存录得67.6万吨,较上周四增加1.2万吨。从加工环节看,铝材加工率继续分化,建筑型材、线缆等因季节性继续走弱,而汽车板块,尤其是新能源汽车的订单较好,带动相应铝板带和铸造合金的需求,此外包装、电子领域保持稳定,整体来看铝需求呈现季节性下滑的局面。供应端,电解铝运行产能继续处于增长局面,而进口窗口周中关闭,后续原铝进口冲击将明显减小。短期基本面对价格的影响短期占主导,需求季节性走弱以及供应的持续向上带动一季度累库明显,铝价低库存支撑逐渐削弱,铝价将承压回调,建议空单继续持有,若宏观乐观情绪干扰导致铝价明显反弹可逢高沽空,关注实际累库幅度与宏观情绪。

投资策略:逢高沽空。

风险提示:宏观再现明显利好,累库幅度不及预期。

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