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宏源期货:美元延续下行 有色短期风向难转
发表日期:2020-7-31 10:01:39 兰格钢铁
    

行业要闻:

1. 【SMM:民营性铜炼厂将集中检修 主因原料紧张及利润下滑】据SMM数据显示,6月铜精矿指数(月)报51.71美元/吨,环比下降1.76美元/吨,为连续第3个月下滑。进入7月后,TC仍持续下滑,7月24日SMM铜精矿指数(周)报49.8美元/吨,目前现货TC成交中枢已下破50美元/吨关口。据SMM了解,目前国内已有部分铜冶炼厂受到原料紧张及利润下滑影响下调产量或进行检修调节,其中主要以民营性炼厂为主,尤其是一些民营性粗炼厂在今年7、8月份有集中检修现象。

2. 【南方铜业二季度铜产量同比下滑1.3%】周二公布了二季度业绩报表。报告期间,公司铜产量同比下降1.3%至25.3097万吨,主要受Buenavista铜品位下滑所致。与此同时,Cuajone铜矿的产量大幅增长,主因矿石品位以及回收率的提高。2020年上半年,南方铜业铜产量同比增长2.1%至48.4981万吨。

3. 【智利政府排除将Codelco私有化的可能性】智利政府周三排除了将智利国家铜业公司(Codelco)私有化的可能性。矿业部长Baldo Prokurica 称:“针对建议将Codelco私有化的一些代表声明,我想强调的是,这不是总统政府计划的一部分。即便是在疫情造成的特殊情况下,我也完全排除在这件事情上有任何主动的可能性。”

基本面变化:1)精炼铜社库连续四周上涨至25.5万吨,LME库存持续下跌至12.92万吨;2)铜精矿周度TC维持在49美金附近,安托法加斯塔旗下两座罢工矿山接受新的薪资协议,避免罢工,矿端炒作声音减弱。价格运行逻辑:昨日铜价延续震荡,近期美元指数持续下行,市场认为年内或跌至90甚至88一线,美元的超预期贬值利好金属市场,昨日召开的政治局会议提出宏观政策重心从短期“保增长”转到长期“持久战”。现阶段金融属性仍然主导铜价,美元下行与权益市场的高涨情绪背景下,铜市短期仍难转向,但目前基本面和宏观面难以形成共振,国内连续累库对价格有拖累作用,沪铜或以高位偏强震荡为主。

行业要闻:

1. 【New century Q2锌产量同比大增68%】上海金属网讯:New century 2020年Q2锌产量为3.44万金属吨,环比增加21%或0.61万金属吨,同比增加68%或1.39万金属吨。2021财年指导产量为14-16万金属吨,即下半年预计产量为7-8万金属吨,贡献年内主要增量。

2. 【斯坦锌业二季度精矿及金属产量均同比下降】印度斯坦锌业(Hindustan Zinc Limited)2020年二季度矿产量为20.2万金属吨,同比减5%,环比减19%。主要是四月因疫情封锁导致实际的生产天数较少,劳动力缺乏。二季度综合金属产量为20.2万吨,同比降8%,环比降9%。其中锌金属产量为15.7万吨,同比下降8%,环比下降9%;铅金属产量为4.4万吨,同比下降7%,环比下降10%。预计2021财年(2020.4.1-2021.3.30)精矿及金属产量将分别同比增加至92.5-95万吨,而2020财年精矿产量及金属产量分别为91.6万吨、87万吨。

基本面变化:1)本周国内七地社库延续震荡走低,社库总量19.76万吨,LME库存上行至18.81万吨;2)锌精矿周度TC上调,进口矿TC上调至170美金,国产矿TC上调至5400元;3)华东及华北地区现货维持升水且升水继续走高,天津现货升水成交超300元,广东地区延续小幅贴水。价格运行逻辑:锌价昨日呈现震荡上行的格局,主力合约再度逼近万九一线。美元指数持续下行,市场认为年内或跌至90甚至88一线,美元的超预期贬值利好金属市场,昨日召开的政治局会议提出宏观政策重心从短期“保增长”转到长期“持久战”。锌基本面内外分化,海外持续大幅累库,国内社库震荡走低,海外矿山供给逐渐恢复,但短期还难以在库存上体现。短期金融属性对有色板块主导作用仍然明显,美元下行与权益市场情绪高涨的背景下市场难有转向,但各品种基本面均有不同程度拖累,锌由于国内社库的累库预期落空,消费维持坚挺,价格表现强势,短期有望突破万九,短多持有。

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