观点梳理：昨日沪铜小幅震荡，主力合约收于 86840元/吨，收涨 0.16%。宏观方面，美方暂停出口管制穿透性规则及墨西哥再度推迟对华征税计划，缓和了外部贸易环境，商务部明确将出台更多细化措施以提振消费和扩大开放，有助于增加长期消费。目前国内铜精矿现货加工费仍然徘徊在-40美元/千吨附近，波动整体不大，暗示矿紧局面仍在继续，叠加下半年海外矿端扰动消息较多，且最近部分矿企下调年度产量目标，市场对于矿紧的担忧不断支撑铜价。11月10日国内市场电解铜现货库存19.83万吨，较6日降0.43万吨。由于上海市场近期个别仓库到货入库较少，且临近周末，下游企业逢低采购，市场出库亦有所增加，库存因此下降。近期市场宏观扰动趋于缓和，预计短期保持高位震荡。

（中航期货 15236266258）

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