兴业期货：供给紧张格局延续沪铝上行趋势维持-兰格钢铁网

兴业期货：供给紧张格局延续，沪铝上行趋势维持

发表日期：2025/11/12　兰格钢铁兰格钢铁网

昨日电解铝价格继续震荡走高，氧化铝维持在2800上方震荡。宏观方面，国内Q3货币政策报告发布，稳增长宽松基调延续。美国ADP就业数据表现不佳，市场对降息预期再度强化，美元指数继续承压。氧化铝方面，几内亚铝土矿开采扰动事件再起，但当地过剩格局难以转变，叠加国内库存偏高，矿端仍维持宽松。现货价格仍有部分下跌，偏空格局不变。沪铝方面，供给端约束进一步强化，高价虽然对需求端有所拖累，但终端消费仍有一定韧性。综合来看，美元指数上方空间受限，电解铝供需紧平衡格局延续，价格上行趋势未变。氧化铝供给端扰动难改过剩格局，低估值限制跌幅，但弱势难改。

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