兴业期货：供给约束持续铝价易涨难跌-兰格钢铁网

兴业期货：供给约束持续，铝价易涨难跌

发表日期：2025/11/10　兰格钢铁兰格钢铁网

上周铝价继续震荡走高，氧化铝在周三刷新低点，随后维持在低位震荡运行。宏观方面，进出口数据表现一般，但通胀数据继续抬升，CPI转正，国内经济基本面仍表现分化。海外方面，美国政府停摆尚未结束，市场不确定性仍高，美元指数维持在较高水平运行，但100上方压力较强。氧化铝方面，过剩格局仍未有改变，价格继续承压，但绝对价格较低，下方空间受限。沪铝方面，供给端约束进一步强化，高价虽然对需求端有所拖累，但终端消费仍有一定韧性。综合来看，美元指数维持在较高位，但进一步向上空间或有限，电解铝供给端支撑明确，沪铝易上难下。而氧化铝基本面偏空格局不变，价格反弹空间有限。

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