短期维持区间震荡，关注逢高卖保的机会。电解铝主力09合约周三窄幅震荡，开盘价20415，收盘价20435，夜盘维持窄幅震荡。沪铝最新社库48.3万吨，较上周四累库2.8万吨，累库幅度较大，数据超预期。现货铝锭报20510-20530元/吨，成交均价较周一上涨10元/吨至20520元/吨，现货对08合约报价，升水走阔40元/吨至90元/吨，下游淡季特征明显，维持刚需采购。

综合来看，周末沪铝社库累库大超预期，加上海外关税对需求预期偏空影响，盘面高位回落。产业方面，国内需求逐步进入淡季，加工业开工率下滑，订单减少；社库重回累库节奏，但绝对值仍处于历史同期相对低位。简言之，周末集中到货，累库超预期，盘面高位回落，但根据SMM数据周中预计仍是小幅去库，同时铝棒库存周中也小幅去库，盘面有一定韧性，同时，特朗普暗示解雇鲍威尔的概率增加，美元指数出现回落，短期对于贵金属和有色盘面情绪上有利多，预计盘面仍维持区间震荡，关注逢高做淡季套保的机会。