迈科期货:第一只靴子落地 关注宏观情绪变化
发表日期:2018-7-9 14:28:08 兰格钢铁

上周五美中互相对340亿美元商品加征关税生效,500亿征税清单将按计划执行,中美贸易战正式开打。不过国内股市汇市以及商品已下跌多时,应该充分体现了第一轮加税的影响。市场担忧的是特朗普强硬的态度,是否造成贸易战失控继续扩大化,而周五特朗普对媒体表示如果中国报复将对中国5000亿商品加税,因此靴子落地,但也许是第一只,针对贸易战的恐慌情绪还又言结束。除贸易战引发的情绪上的恐慌外,金融机构去杠杆导致国内流动性紧张是更真实迫切的压力,周末有多家媒体称资管新规将暂缓执行,国务院成立金融稳定发展委员会说明稳金融,控风险已成为当前压倒一切的重要工作,有理由相信会有很多措施稳定流动性,不致出现股市汇市的不可控状况。因此如果美方没有进一步的威胁,金融市场或有望迎来维稳式反弹。

周五受特朗普威胁言论影响,铜价盘中大跌接近6200美元,夜盘反弹收于6300美元,周五上海交易所库存减少5千多吨,而伦敦仓库已连续两周快速下降,只不过当前库存总水平仍高于去年水平,在宏观恐慌形势下现货矛盾还不突出,关注度不高。经过连续两周暴跌,国内投机大户集中大量减仓,其调仓压力可能已基本释放,现货贴水消失,市场结构开始向支撑方向转移。上周下游采购放量,不过淡季和资金紧张的问题仍在,国内需求预期并不强,还不能判断消费会持续,沪铜持仓低至67万手,也说明仍缺乏远期买盘,支撑并不强。技术上看短线乖离率极大,随时可能反弹,而且伦跌直跌千元,下方面临2016-2017上半年平台区的支撑,阶段性跌幅已基本完成。国内关注针对贸易战的威胁是否继续扩大,下游逢低采购,空头宜减仓,尝试短买,中线暂不明朗。锌价周五反弹,安泰科公布6月产量报告,其认为受锌价暴跌,炼厂亏损增加影响,被迫加大检修力度,锌产量可能继续下降。下游需求受环保限产和需求下降影响保持疲弱,上周国内锌库存下降的速度减慢,现货升水并不强。但我们仍然认为市场炒作锌供应增加预期,将其做为空头配置,但现货高升水,加工费保持在极低水平,炼厂被迫减产等说明当前供应还未增加,投机盘抛空提前,价格急跌后又会反复,结合技术形态看,22500-23000区域为压力,空头反弹逐步抛空不变。

股市:A股暴跌后回升,关注是否阶段性企稳信号

原油:小涨,高位震荡,关注沙特增产政策

美元:下跌,高位震荡,关注贸易战进展,整体强势

铜:49800-49300,恐慌减轻,关注下方支撑,逢低采购,短线多头尝试

铝:14200-14100,氧化铝减产,电铝成本支撑变强,成本区的震荡维持,14000下方成本支撑体现

锌:22300-22000,低价炼厂加大减产力度,恐慌抛售减弱寻找反弹空间,压力下移到22500-23000,反弹后逐步空头重新进场

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